更为抢眼的是，在国内市场稳步发展的同时，泡泡玛特加快了全球化步伐。今年上半年，泡泡玛特海外市场收入同比增长139.8%至3.76亿元，净利润同比增长183%至7889万元，海外门店全部处于盈利状态。不仅如此，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在业绩会上指出，预计到今年年底，海外业务营收将达到10亿元，明年力争超过整个集团IPO前2019年的收入，相当于在海外再造了一个泡泡玛特。

在业内看来，过去一年泡泡玛特无论是加速拓展抖音直播等线上营销渠道，还是升级迭代SKULLPANDA、MOLLY以及DIMOO等IP，亦或是持续打磨供应链，都在为其在潮玩行业中建立起一条属于自己的“护城河”。未来，随着围绕IP所构建的主题乐园、游戏、影视等加速落地，泡泡玛特的商业框架将愈发清晰，成长确定性有望进一步提高。

对于毛利率的提升，在泡泡玛特首席财务官杨镜冰看来，一是收入端，上半年控制了一些折扣的力度和频次；另一方面是成本端，持续优化了供应链，包括降低采购成本、对供应链的柔性管理以及增强与工厂之间的议价能力等。

值得关注的是，泡泡玛特盈利能力及会员数量持续提升的背后，与主力IP表现依旧抢眼以及线上、线下渠道高度融合密不可分。王宁认为，潮玩是一个抗周期的行业，拥有相对高的竞争壁垒和门槛。泡泡玛特在零售运营、IP运营、团队管理等方面的积累，以及艺术家和IP，都是稀缺的资源。

从所披露的渠道收入来看，上半年泡泡玛特中国内地线下渠道收入14.5亿元，占总体收入比重51.5%，中国内地门店数量增至340家，机器人商店也从2067家增至2185家。线上渠道方面，今年上半年实现营收8.17亿元。最为亮眼的是，抖音平台成为突出渠道，从0.16亿元增长至1.1亿元，同比增长了569%。

是否意味着未来泡泡玛特将重点布局抖音直播？“泡泡玛特在抖音上不打折，依旧成为了ARPU值最高的渠道，未来还将在抖音平台陆续开设新的直播间，卖一些相对高端的产品、衍生品。”泡泡玛特方面表示，除抖音外，泡泡玛特也在尝试小红书的直播。

海外市场的扩张也是泡泡玛特加速成长的一个特写。数据显示，上半年，港澳台及海外市场收入同比增长139.8%至3.76亿元。并首次披露海外利润情况，上半年实现净利7889万元，同比增长183%。截至6月底，泡泡玛特港澳台及海外门店共计55家，机器人商店共计143台，跨境电商平台站点数有28个。

不容忽视的是，在拓展海外市场的同时，泡泡玛特也面临着产品本土化的问题。目前，泡泡玛特已经在东亚、东南亚、中东、南美以及欧洲等20多个国家和地区均有布局，但是，东西方在审美上存在一定差异，即使是东亚与东南亚、乃至特定区域不同国家，都存在文化和宗教上的差别。此外，泡泡玛特还面临供应链的挑战。

王宁表示，今年是泡泡玛特“出海”的第五年，其中还有三年是疫情，经历了较为艰难的过程。但是，泡泡玛特IP和产品在跨区域、跨文化的情况下，通过自己布局打下了坚实的基础。同时，通过近几年的发展，得到了当地人的喜爱。

有分析人士指出，潮玩出海本质是文化输出，但不能一味去输出，而是要去谋求包容和融合。因此，泡泡玛特在国际化布局时，要先研究当地的文化习惯，再去找到适配本地化的营销策略，然后再去定制产品形象，帮助当地的合作方更好地落地。

王宁指出，对于泡泡玛特来说，虽然主题乐园的体量没有那么大，投入和地域面积相对有限制，但它仍是未来重要的组成部分。同时称，作为第一个项目，主题乐园的收入规模暂时不会在集团的收入规模中有特别明显的占比，更多的还是对未来的布局，以及内部培养团队以及对业务的认知。