二级市场方面，自 2020 年 8 月份股价见顶后，康泰生物上演了一波熊市。公司最新股价与昔日高点相比，跌幅超过七成，追高的股民持股账户直接腰斩。

康泰生物在 2022 年报中解释称，业绩变动有两个原因，一个是新冠疫苗销量大幅下滑，另一个是对 2022 年度存在减值迹象的新冠疫苗相关资产计提资产减值准备。

回顾历史，在 2021 年，康泰生物实现归属净利润 12.63 亿元，同比增长 86.01%。有券商机构曾预测，2021 年新冠疫苗对康泰生物贡献的收入比例在 50% 以上。

到了 2022 年，康泰生物罕见亏损，这也意味着，该公司需要寻找新的业绩支撑点。

康泰生物具体是做什么的？它是一家疫苗企业。

康泰生物实现上市销售的产品有新冠疫苗、13 价肺炎疫苗、无细胞百白破 b 型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、23 价肺炎疫苗、重组乙肝疫苗、b 型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干 b 型流感嗜血杆菌结合疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗等。

未来，有望拉动康泰生物业绩增长的新品之一是公司自主研发的人二倍体狂犬病疫苗，该品种已完成注册现场核查及 GMP 符合性检查。

此外，康泰生物旗下的水痘减毒活疫苗已申请药品注册批件，并已完成注册现场核查及 GMP 符合性检查，Sabin 株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero 细胞）已获得Ⅲ期临床试验总结报告；四价流感、五价轮状、麻腮风疫苗和吸附破伤风疫苗处于推进状态。

2017 年 2 月 7 日，康泰生物登陆创业板，发行价为 3.29 元 / 股。上市后，该公司震荡上行，到 2018 年 6 月份，累计涨幅超 54 倍。

2019 年，A 股走牛，市场抱团生物医药板块，康泰生物从 2019 年 2 月份的 16.69 元附近一路涨至 155.15 元，累计涨幅超过 8 倍。高光时刻，康泰生物的总市值超过 1000 亿元。

但是，自 2020 年 8 月份股价见顶后，康泰生物便进入了下跌通道。截至 2023 年 4 月 24 日，康泰生物最新股价为 30.86 元，总市值为 344.7 亿元。与昔日高点相比，股价跌超 77%。

胡润百富榜显示，2020 年，杜伟民的财富为 390 亿元。到了 2022 年，财富缩水至 105 亿元。等于说，杜伟民跌去 280 亿元身价。

原因二是疫苗股在 2019 年、2020 年一波快速上涨后，积累了较多获利盘，等到 2021 年春节抱团行情瓦解，疫苗股进入熊市。不完全数据统计，智飞生物、长春高新、华兰生物等疫苗概念股相距高点跌幅均超过 56%，股价均实现腰斩。

我们关注到，在股价阶段高点阶段，康泰生物实控人杜伟民和前妻已套现部分资金。

不完全统计显示，在 2020 年 12 月 21 日至 2021 年 5 月 14 日，杜伟民前妻袁莉萍累计减持 1700 万股，减持价格为 100.24 元至 194.28 元。粗略估算，袁莉萍套现金额超过 17 亿元。此外，在 2021 年 5 月 21 日至 25 日，杜伟民本人减持了 51.6 万股，套现金额超 9300 万元。