SEC的疑问跟普华永道出具的审计意见有关。该机构审计了瑞信2022年度财务报表，并对内部控制的有效性出具了不利意见。据其本周二发布的一份独立声明显示，瑞信的管理层未能在其现金流量表中，对非现金类项目的分类和呈现的完整性进行设计和维持有效控制。

瑞信在年报中也承认，这两年“集团对财务报告的内部控制不起作用，管理层还因此认定，我们的披露控制和程序无效”。年报显示，该行2022年归属于股东净亏损为72.93亿瑞郎，这已是第二年净亏损，并且是2008年全球金融危机以来的最大亏损。年报还预计，2023 年瑞信将进一步“大幅”亏损。

与此同时，瑞信债券的一年期信贷违约掉期（CDS）由14日的835个基点飙升至1000个基点附近，升至历史最高水平，约为瑞银一年期CDS价格的20倍，德意志银行的10倍。CDS价格越高，代表投资者对其违约担忧越严重，违约概率越大。

瑞银表示，与瑞信合并后，瑞银现任董事长Colm Kelleher和CEO Ralph Hamers将各自在新公司担任同一职位。合并后公司的总投资资产将超过5万亿美元。Colm Kelleher透露，将关闭瑞士信贷的投行业务。该业务在全球拥有数千名员工。瑞银表示，预计此举到2027年可以每年节省约80亿美元的成本。

作为一家成立于1856年的老牌银行巨头，瑞信是全球第五大财团，瑞士第二大银行集团，属于第一层级的30家全球系统重要性银行之一(G-SIB)。到2022年底，其资产约为5800亿美元，是上周倒闭的硅谷银行规模的两倍多。

“瑞信本身的问题是，相关业务已经出现了比较多的亏损，也存在由于业务不合规被处罚，但这些事情并没有得到很好解决。加上遇到不断加息的外部环境，流动性收紧，财务成本上升，处理起来就越来越困难，最终不得不暴露风险。”赵锡军说。

就在当地时间时间3月13日，Ulrich Koerner还表示，该行的客户仍在继续从该行撤资，但规模远低于去年年末。瑞信今年一季度的平均流动性覆盖率为150%，远高于监管要求。

瑞银和瑞信的这次收购交易是在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管局和瑞士国家银行的支持下实现的。经历了美国历史上第二大和第三大银行倒闭之后，瑞士并不想这类事情在自己地盘上演，于是联合多部门尽力撮合，支持瑞银收购计划。

瑞士政府财政部部长卡琳·凯勒-萨特 (Karin Keller-Sutter) 在19日的发布会上表示，与瑞信和瑞银的首次谈判于3月15日开始，四天内开展了四场会议，“这是一个商业解决方案，而不是救助计划。”

瑞士国家银行（SNB）表示，除了可以不受限制地使用现有的贷款工具获得流动性之外，瑞银和瑞信还可以根据紧急条令，获得瑞士国家银行1000亿瑞郎(约1080亿美元)的流动性援助贷款。由联邦政府违约担保支持。同时，瑞士政府还将提供最高90亿瑞郎的担保，以应对收购瑞信资产可能对瑞银造成的潜在损失。

至于规模更大的瑞信是否会引发系统性银行危机的担忧，民生证券首席宏观分析师周君芝在研报中表示，瑞信的问题更多在于经营，与硅谷银行的流动性困局存在差异。同时，目前欧美政府的应对速度很快，商业银行同业间的敞口规模较低。在瑞银收购瑞信后，预计瑞信“危机”能得以遏制，市场风险偏好也会回升，系统性的银行业危机大概率不会发生。