隔夜油价震荡收涨，一方面受海外风险偏好修复带动，与欧美银行股共振反弹，另一方面受俄罗斯减产言论支撑。俄罗斯副总理称俄罗斯接近实现承诺的50万桶/日的减产目标并将维持到7月前，但3月俄罗斯石油出口船期未见明显下滑，后续仍需跟踪实际降量。供需上看，全年原油供应端弹性仍相对较小，需求端各区炼厂开工等微观数据表现尚好，主要关注海外衰退的程度与节奏，短期油价将继续紧跟宏观情绪的演化。
隔夜沪铜反弹，市场交投活跃，收在六万八附近。美国财长耶伦表示银行系统在企稳，必要时还会干预，保护小银行；有消息称美政府考虑是否暂时扩大保护范围到所有存款。现货方面，上海升水回落至80元，进口铜对现货升水有打压，游接货意愿不高，现货成交存在一定压力。技术上看，铜价反弹，短期维持区间震荡。
隔夜沪铝窄幅震荡。尽管铝基本面边际向好，但短期宏观影响大于基本面逻辑，市场等待美联储会议落地。沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，关注去年7月以来运行通道下沿处支撑， 暂时规避宏观风险，等待低吸机会。
伦铅低库存持续，隔夜收十字星。沪铅依旧未能突破关键压力位。铅价高位震荡，下游普遍观望。随着交割货源入市流通，现货偏紧得到缓解。经历短暂的back结构后沪铅重回正向市场。维持15100-15400元/吨区间震荡看法。消费淡季不淡，内外低库存加持下，以回调做多为主。
隔夜锡价反弹，沪锡库存小降。锡价波动快、波幅大，短线技术指标引导有限。今日关注现货调价，前两月国内自产及精锡进口显示供应稳定，锡市仍是下游需求恢复较慢、库存累库量较高的状态。关注加工费偏紧背景下，炼厂排产变化。观望。
工业硅主力走跌下探，收于15870，创上市以来新低。现货华东通氧553#16750元，下跌50元，成本价格倒挂下，云南部分硅厂停产检修，四川复产推迟。同时下游有机硅DMC持续亏损，单体厂开工下滑，或减产改善市场，但终端修复缓慢，对工业硅采购改善有限。市场氛围偏空，硅价受现货疲软拖累承压，短期维持震荡下行，关注超跌后的供应结构变化。
供应端澳巴发运周环比下滑，国内到港量反弹，铁矿港口库存继续去化。需求端钢厂盈利情况好转，铁水产量继续增加，不过终端需求复苏力度有所减弱。钢厂进口矿库存小幅减少，库存消费比降至年内低位。目前铁矿供需偏紧，央行降准也缓解了货币政策收缩的预期，不过发改委再次强调对铁矿采取保供稳价，海外市场风险事件的扰动亦未平息。我们预计铁矿高位震荡，走势跟随成材为主。
焦炭现货首轮提涨仍未落地，期价跌后贴水稍扩。需求端，炼钢利润继续改善，铁水较高位仍有提产空间但累库诉求仍低，港口贸易情绪有所反复，焦炭需求表现尚可但边际有转弱。供应端，利润稍缓导致焦炭供应自低位开始有所扩产，产地累库压力将渐显。焦炭供需博弈仍僵持，成本下移预期再现，结合基差预计大跌后回归震荡格局。
澳煤进口贸易端确定放开，焦煤期价持续大跌后贴水有所扩大。国内煤矿按部就班复产提产，煤矿库存压力渐显。蒙煤通车仍保持千车，关口原煤价格松动后又暂缓。澳煤目前报价折算虽不具备优势，但已供应边际增量释放。目前焦煤期价急跌近两百元后，趋势性向下应该尚未结束，但追空难度加大，预计震荡偏弱运行。
美元流动性仍面临一定问题，叠加南非罢工影响锰矿运输，预计锰矿短期内波动较小，国内现货矿或有一定上行驱动。South32远期报价环比下行0.2至5.6美元/吨度。预计短期内硅锰价格震荡区间较小。
兰炭价格下行，硅铁利润走阔，给与价格一定波动空间。市场传闻，2023年粗钢产量或按下降2.5%进行削减，对于硅铁来说主要需求有所下降。据悉，硅铁社会库存较高，虽然周度产量有所下降，但是仍处较高水平，预计硅铁价格短期内较为疲弱，月内或考验成本支撑。关注西方部分银行破产对美元影响程度，硅铁中长期仍以看空为主。
原油价格经历大幅下跌后连续两日反弹，预计燃油系期货将跟随反弹。法国炼厂罢工导致近期海外汽、柴油裂解价差较此前有所修复，在此背景下高低硫价差呈现反弹迹象。近期受宏观风险扰动较大，原油企稳前高、低硫燃料油均谨慎对待为宜。
宏观冲击推动原油剧烈波动，市场定价中枢仍有下移趋势。海外供给宽松和国内需求改善持续，内强外弱格局继续强化，关注国内基本面边际改善节奏。盘面维持对原油跟跌，但基本面修复预期支撑下跌势放缓，油价趋稳后或存筑底行情，近期维持观望。
国内外商品情绪阶段性修复，化工品整体低位反弹，煤化工因成本端煤炭价格下行依旧偏弱。内地各地区现货价格环比下调，下游和贸易商补库意愿不高；港口基差维持强势，带动59月间价差偏强运行。
沥青刚需依旧不温不火，炼厂以前期合同出货为主，沥青厂库+社库有所增加但同比低于往年，整体压力可控。港口稀释沥青升贴水目前在-18美元/桶附近。前期提示的06期现套利机会，价差已经从200元/吨收敛至平水附近，达到预期目标，建议获利平仓。后期来看，原料端的紧张情况仍然存在，随着天气回暖，刚需恢复后，一旦社库开始去化，建议逢低布局BU2306-2312正套。
苯乙烯加工区间有所修复，但依然处于亏损状态。低加工费下，企业检修放量。目前春检进入中段，开工率降至67.24%。下游刚需采购，纯苯和苯乙烯双去库。新装置广东石化已产出合格品。整体来看，加工费深度亏损下苯乙烯放量检修，库存去化，但后期面临新投产和复产双重压力，产业内缺乏驱动，主要跟随成本端波动。
聚烯烃基本面大稳小动，宏观风险阶段性释放，缺乏进一步方向指引。聚乙烯方面，新装置陆续投产，加之前期检修装置陆续开车，供应压力回升；地膜虽为需求旺季，但订单跟进有所放缓，企业开工提升预期减弱。聚丙烯方面，新增扩能放量及企业检修损失量维持低位，供应端压力不减。下游新增订单跟进不足，尤其成品出口业务表现乏力。国内塑料制品企业目前维持硬需为主，开工负荷维持中等偏低水平。整体看，供需增速不匹配，宏观风险尤在，价格疲弱态势延续。
PTA现货流动性收紧及PX检修的利多已经有所体现，聚酯厂减产，产业链负反馈预期升温，月差高位回落，但聚酯减产能否落实还需关注行业利润走势及库存表现。恒力惠州PTA新装置投产，逸盛装置降负，产业链上下游供需随装置变动而变，主导近月价格走势。短纤价格跟随震荡为主。乙二醇石脑油一体化亏损幅度因原料暴跌有所修复，但油价下跌，尤其是石脑油价格偏弱对乙二醇形成成本拖累，目前港口库存处于高位，如果后期聚酯因亏减产，可能加剧乙二醇市场过剩格局，偏弱势头难改，短期关注4000整数关支撑。
华北和华中产销较好，延续去库格局，昨日华中上涨20-40元，华东和华南产销下降。上周厂家库存环比下降7.81%，同比增加25.55%，本周有望延续去库格局。厂家利润有所修复，近期点火速度加快，河北点火两条产线，产能合计2400吨。订单季节性环比改善，但同比依然偏低，回款差问题普遍存在。情绪有所修复，现货好转，但同时点火速度加快，多空博弈，短期建议观望为主。观察地产成交好转的持续性及玻璃去库的持续性。
华北和华中产销较好，延续去库格局，昨日华中上涨20-40元，华东和华南产销下降。上周厂家库存环比下降7.81%，同比增加25.55%，本周有望延续去库格局。厂家利润有所修复，近期点火速度加快，河北点火两条产线，产能合计2400吨。订单季节性环比改善，但同比依然偏低，回款差问题普遍存在。情绪有所修复，现货好转，但同时点火速度加快，多空博弈，短期建议观望为主。观察地产成交好转的持续性及玻璃去库的持续性。
美联储关于加息的最新决定北京时间本周四凌晨公布，短期关注宏观方面的指引。随着宏观带来的急跌，单边棕榈油和豆油我们从基本面角度看认为价格震荡下沿凸显，可以考虑卖棕榈油看跌期权。由于美联储本周进行议息会议，价格下沿仍在测试，建议对头寸设好止损，防范宏观风险。
生猪期货震荡偏弱，近期市场短暂交易非瘟话题后当前趋于平淡，我们了解到南方市场非瘟影响整体不大。供应端随着产能逐步释放，3月份后出栏量逐步增加，需求方面，终端消费需求平淡，二育等投机需求当前处于观望状态，等待更低价格，后期是否再度集中入场仍需观察。短期维持观望。
鸡蛋远月期价继续下行，近期豆粕和玉米期价大幅下行，从成本端给蛋价下行驱动。周度种蛋利用率继续维持高位，补栏积极性仍在。现货价格和养殖利润继续走高，也有利于刺激春雏补栏积极性。我们对远月期价维持看空，供应恢复及成本下行逻辑仍在，建议空单继续持有。
基本面因素的影响力仍在在强化趋势，全球菜籽产量恢复后供需转为宽松平衡、高进口背景下国内菜系供给宽松等方面，目前看国际菜系基本面偏空未改。黑海、欧盟、澳大利亚的供应充足，这也仍将是利空欧洲与全球菜籽的短期重要因素。国内菜粕尚未迎来刚性需求旺季，主要依赖替代消费；菜油需求缓慢恢复，但整体处于板块消费淡季。策略上，国内菜系期价延续看空。
隔夜美棉小幅上涨，瑞士信贷被收购后，市场对于全球银行业危机的担忧略有缓解，持续关注后续情况，以及本周美联储的利率会议。近期宏观是影响美棉走势的主要因素，从基本面来说，全球棉纺需求疲弱，但供给端印度减产对于价格构成支撑。国内近期棉花现货成交一般，纺企补库偏谨慎，纯棉纱市场交投走弱，新增订单环比走弱明显，纺企当前仍有在手订单，但预计至四月初即将完结，目前棉纺需求主要是受到内需的支撑，外需仍然疲弱。郑棉短期仍难摆脱区间震荡的走势，下方支撑主要来自于新棉成本的支撑和纺企逢低补库的意愿。操作上暂时观望。
连盘价格夜盘仍然维持偏空情绪，小麦价格大幅下跌，饲用配方对玉米替代增加，原本就偏弱的需求雪上加霜。近月合约多头减仓，远月合约套保需求增加。北港价格受期货下跌影响不大，现货报价仅下跌10元左右，华南市场情绪偏弱，观望情绪加剧，不利于南北贸易。看空情绪加剧，预计短期价格偏弱。
国外方面，虽然原油价格大幅下跌，不过由于国际食糖市场短期供应依然偏紧，美糖下方支撑较强。国内方面，1-2月我国食糖、糖浆及预混粉进口量同比增加，国内糖源供应较为充足。需求进入淡季，贸易商囤货较多，短期需求端难以带领糖价进一步上涨。另外目前郑糖仓单处于历史高位，对盘面形成一定压力。生产方面，广西基本收榨，供给端的炒作暂告一段落，减产的利多基本已经体现在价格里。总的来看，供给和需求端的利多相对有限，郑糖上方存在一定压力，预计短期糖价维持高位震荡的格局。
A股跟随外盘企稳，期指各主力合约全线收涨，涨幅均在1%左右，基差有小幅走弱。美国财长耶伦再度强调，将坚定保护储户存款和银行系统安全，还称地区银行存款的流出势头已经稳定下来。隔夜外盘欧美主要股指上涨，美债欧债收益率普遍上涨，美元指数微幅下跌。整体来看，欧美央行利率政策尚不转向但迅速扩表的模式正在进行中，这些救助逐步显现效果，全球重要资产隐含波动率回落，等待本周议息会议更明朗的信号。关注海外银行业风险释放后美元走势，如果美元重回整固，叠加降准缓解流动性压力并提振市场信心，A股上周以来的止跌企稳回升有望延续。
国债期货震荡下行，特别是午盘后，现货市场情绪降温明显，全天再现股债翘翘板特征。资金面仍然边际收紧，Shibor短端品种全线上行。信用债方面，地产债多数表现不佳。硅谷银行流动性危机下，市场产生一系列共振效果，以利率、黄金为代表的利率品种全方面受到追捧。按照计划，欧洲央行宣布将三大主要利率均上调50个BP，市场焦点转向本周美联储议息会议。方向性策略建议谨慎。跨品种方面，关注曲线陡峭化策略。
苹果期现货价格分化。目前库存同比增加，消费偏差，盘面开始交易旺季需求不及预期以及累库的逻辑。现货方面，贸易商依然对旺季需求较为看好，挺价意愿较强。从今年苹果的销售情况以及库存苹果的特点来看，我们预计清明、五一冷库走货量大幅增加的可能性不大，旺季需求大概率不及市场预期，后期现货价格有下跌的风险。5月合约在旺季前提前开始下跌，备货开始增加，关注冷库走货情况。目前10月合约价格相对较高，下方存在一定空间，关注新季度估产情况。
储备增储的情况下，会给国产豆价格带来支撑，对国产大豆的底部行情有支撑。不过增储行为市场已经对其交易了，国家政策方面2023年农垦带头扩种大豆油料行动工作方案显示农垦系统继续开展带头扩种大豆油料行动，利于供给端扩张。短期预计国产豆维持震荡态势。