就此而言，爱奇艺这份财报的含金量已可见一斑，而且这是在去年如此极端复杂和不确性的市场环境之下完成的。当然，爱奇艺经营向好，高质量发展战略成效兑现，市场对此多少也有一定的预期。去年以来，持续输出高口碑爆款内容，包括《苍兰诀》《风吹半夏》《唐朝诡事录》《人世间》等多部热播剧；此外，在刚过去的2023年农历春节，爱奇艺出品的扫黑剧《狂飙》更是火爆全网，收视和口碑一路“狂飙”。

可以说，这无疑是为今年爱奇艺的业绩增长奠定了一个有利的开局，同时，也令市场充分感知到爱奇艺稳定产出优质内容的能力。

凭借持续高光的经营表现，在过去的12个月里，爱奇艺还完成了三笔重要融资成功消除短期债务压力，再加上防疫措施实质性的转向，整体市场情绪回暖，爱奇艺也一路重获资本市场的信心---股价已走出“深V”反转曲线。据富途统计显示，自去年10月底结束下行行情以来，至今累积涨幅已超过2.5倍。

长期以来，盈利都被视为长视频行业的“魔咒”。因此，笔者认为，爱奇艺的这份财报最大的亮点，无疑是释放了一个极为有利的信号，即迎来盈利拐点---这在很大程度上决定了以爱奇艺为首的长视频优质资产将进入到重新定价阶段。

简单来说，爱奇艺的商业模式以优质内容为基石，即优质内容越多，吸引的用户也就越多，用户付费意愿也会更强；而持续积累的用户及沉淀的优质内容，又可广告、IP等多种形式来进行变现。如此循环，也就形成了外界提到的“内容飞轮”。

爱奇艺于2022Q4输出大量优质内容，令其这一“飞轮”快速转动了起来。这直观地体现于最核心的两项业务上---会员和广告，均小超预期。

据官方资料显示，在每年上新的重点剧集中，原创内容占比从2018年的20%已提升至2022年的50%以上。2022年的爆款剧集中原创内容的占比超过60%，并在热播期贡献了超过 60%的收入。仅第四季度，原创内容的会员观看总时长较上年同期增长了翻倍。

据了解，在去年全年5部内容热度值破万的剧集中，有4部是爱奇艺原创剧集，这一成绩前所未有；同时，在2022年豆瓣评分最高的10部华语剧榜单中，有7部在爱奇艺独播，其中4部是爱奇艺原创剧集，《警察荣誉》和《风吹半夏》分列第一和第三。

其中，中银证券认为，公司剧集制作体系已日渐成熟。广发证券认为，爱奇艺近年来集中发力多元化内容储备，平台内容的精品化之路在多部优秀作品中得到了验证，公司长期积累的运营能力和优质内容的产出机制，正逐步与经营效率的提升形成良性循环。

在《狂飙》收官后，爱奇艺又相继推出《我们的日子》、《显微镜下的大明之丝绢案》等作品。目前不论是从即将上线的剧集还是综艺数量来看，爱奇艺的内容储备之丰富可见一斑。

目前，市场对于AICG对内容产业生产力提升的认识是比较一致的，而考虑百度的AI技术底蕴和布局上的先发优势，以及与爱奇艺在资本层面的深度绑定关系，不难料见爱奇艺势必会吃到这波技术红利。